Hoje, 10 de outubro de 2008, estamos na faixa dos 37 mil pontos novamente.

Caiu aproximandamente, portanto, 37 mil pontos.

Caiu metade.

Ou seja, caiu 50% do valor do topo histórico.

Acontece que, para chegar ao topo histórico novamente, agora, ela precisa dobrar o valor atual.

Então: 37 mil mais 37 mil.

Aí vem uma realidade matemática cruel: tudo o que é reduzido de 50% de seu valor precisa depois subir 100% para recuperar o valor anterior.

Desvalorizou 50%? Para recuperar, precisa de uma valorização de 100%.

Matemática das mais básicas. É assim que funciona.

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A cruel matemática básica aplicada à Bolsa de Valores

(…) Acredito que podemos estar bem perto de um fundo, mas esse bem perto no tempo pode ser relativamente longe no preço.

(…)

Outra caraceterística desse tipo de movimento é que as recuperações também são agudas, ou seja, a partir do momento que o mercado faz fundo, uma alta muito forte pode se estabelecer.

Nesse cenário, acho EXTREMAMENTE ARRISCADO comprar tentando acertar o fundo. (…)

Continuo acreditando numa recuperação esse ano, nesse último trimestre, mas a correção do ciclo 2002-2008 deve durar pelo menos uns dois anos. (…)

Também não é má idéia esperar a tempesade passar com as velas baixadas. Não deve existir pressa em entrar no mercado.

• Veja a a declaração completa e a seqüência do debate no fórum da Leandro & Stormer

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Leandro sobre a formação de fundos e o cenário da crise hoje

Conheça as médias móveis no Wiki Financeiro da ADVFN:

• Média Móvel Simples: o principal objetivo da média móvel simples é fornecer o valor médio da cotação dentro de um determinado período.
• Média Móvel Exponencial: a média móvel exponencial dá um maior peso aos últimos valores no cálculo da média.
• Média Móvel Tripla: de acordo com a média móvel tripla, sinais de compra são produzidos quando as três médias se movem numa tendência ascendente.
• Média móvel ponderada: a média ponderada é qualquer média que multiplica fatores para fornecer diferentes pesos para diferentes dados.
• Média móvel adaptativa: foi projetada para solucionar o problema da escolha entre uma média móvel rápida ou lenta. Isso porque a velocidade da média móvel adaptativa é adaptada automaticamente ao nível de volatilidade do mercado.

Cada uma delas têm uma razão de ser e um uso específico. Mas lembre-se não complique. Quanto menos indicadores, médias, osciladores e quetais suas análises tiverem mais fácil vai ser descobrir onde acertou e onde errou e iniciar um processo de coerência inteligente em seus investimentos.

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Conheça as médias móveis

Dow, ao elaborar a sua teoria percebeu isso. Tanto para a alta quanto para a baixa ele identificou três fases.

Ao tomar sua decisão - de compra e de venda - cabe a você, racionalmente, tentar se colocar na fase que for melhor para seu investimento. Claro, identificar essas fases depois que o movimento aconteceu é fácil. Enquanto ele acontece é para poucos. Pouquíssimos, eu diria.

As fases são semelhantes, contrárias e complementares para o mercado de alta e de baixa.

De alta

• Fase 1: No início de um movimento, investidores mais preparados começam a comprar. Isso permite que - quando todos pensam que o mercado vá cair ainda mais - eles comprem papéis muito baratos. Nesse momento, as notícias repercutidas pela mídia são todas negativas.
• Fase 2: É o momento de aceleração do movimento. A pressão compradora começa a aumentar. Aqueles investidores um pouco mais atentos se agarram no bonde antes que ele parta à toda.
• Fase 3: Grandes altas, atraindo iniciantes. Os investidores inexperientes ficam cada vez mais confiantes, achando que acertam todas as suas análises. Muita gente entra no mercado nessa fase. Alguns chegam a ficar mais agressivos. Os investidores mais preparados podem estar começando a vender a bons preços. O resto da massa, porém, está eufórica, se alimentando de notícias positivas e aguardando novas altas. Abre-se a possibilidade para a fase 1 do mercado de baixa.

De Baixa

• Fase 1: Os profissionais preparados começam a vender, iniciando a retração.
• Fase 2: Nervosismo. Muitos investidores percebem o equívoco e alguns procuram se desfazer de suas posições, talvez com algumas perdas. Aqueles dotados de maior fé, começam a assumir posturas de torcedores e a tratar as empresas de que têm ações como ao “time do coração”.
• Fase 3: Neste momento, muitos iniciantes saem da bolsa, traumatizados e realizando grandes prejuízos. Mas, finalmente, com ativos muito desvalorizados a pressão vendedora desaparece e os investidores experientes recomeçam a comprar.

E o ciclo recomeça.

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Psicologia das massas segundo a teoria de Dow

Mas você sabia que existem três tendências? Do maior para o menor prazo: primária, secundária e terciária.

Tendência primária

É a tendência principal de um mercado.

Não chega a ser uma ciência exata a determinação da duração de uma tendência primária, mas ela pode ser de um, dois ou mais anos.

Olhe para o gráfico do Índice da Bovespa desde meados do ano 2002 e pode-se dizer que a tendência primária de alta do mercado ainda se mantém, mesmo com os tropeços dos últimos meses.

Para longos períodos, longas periodicidades. Usemos a mensal. A melhor escala, neste caso é a logarítmica:

(este gráfico pode ser visualizado gratuitamente na ADVFN)

Vê? Topos e fundos ascendentes. Neste instante temos a provável formação de um fundo abaixo do fundo anterior. Se, nos próximos meses, for formado um topo abaixo do topo anterior, teremos a provável confirmação da mudança de tendência primária.

Pra ser bem sincero, fazia tempo em que um fundo não era formado tão acentuadamente na Bovespa. Em ocasiões anteriores, a partir de 2003, tenho a impressão de que a bolsa mais andou de lado do que outra coisa.

Tendência secundária

No gráfico acima, cada barrinha representa um mês. Cada uma delas seria aproximadamente formada por 20 pregões.

Para entender a tendência secundária, apelo para explicações do site da Nelógica.

Em um mercado de alta, após um impulso para cima que forma um novo topo (mais alto que o anterior), temos uma correção que forma um novo fundo (também mais alto que o fundo anterior). Em uma tendência de baixa o oposto acontece, após uma queda que forma um fundo mais baixo, acontece uma reação que cria um topo mais baixo. O conjunto desses impulsos e correções dentro de uma tendência primária são as chamadas tendências secundárias. Uma tendência secundária dura de 3 semanas a alguns meses e pode corrigir até dois terços da tendência primária que ela faz parte.

Se você olhar no gráfico acima, verá que no começo de 2004 houve uma pequena correção para baixo para formar um novo fundo.

Isso não foi uma linha reta. Se olhássemos esse período menor - de alguns meses -, usando uma periodicidade também menor, semanal - como se usássemos uma lupa - veríamos que essa tendência secundária assumida pelo Ibovespa também é formada por topos e fundos. No caso - por ser uma tendência secundária de baixa -, por fundos e topos descendentes.

Tendência Terciária

Acionamos nossa lupa novamente e observamos a tendência secundária que usamos no nosso exemplo, a do início de 2004. Desta vez, usando uma periodicidade ainda menro, diária (cada candle corresponde a um pregão), detectamos que durante algumas semanas, houve uma tendência terciária de alta. Mas as tendências terciárias de baixa predominaram a ponto de aquele fundo ter se formado.

Mas é fundamental entender que, na Bolsa de Valores os preços nunca caminham em linha reta. Para subir é preciso pequenas descidas de vez em quanto. Para descer, é preciso pequenas descidas.

A esses movimentos chamamos de correções.

Segundo o site da Nelógica:

As tendências terciárias fazem parte das secundárias. São movimentos menores de, em média, até 3 semanas. Elas se comportam em relação às tendências secundárias da mesma maneira que as secundárias em relação às primárias. Quando estamos analisando o mercado é interessante classificar as tendências do movimento atual, assim, podemos avaliar melhor as ações a serem tomadas dentro de nossa estratégia operacional.

E, acima de tudo, é importante saber o que se quer obter da bolsa, qual o plano que você está usando e qual a periodicidade em que você opera.

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Tendência primária, secundária e terciária

O Padrão Botina, criado pelo usuário Mic, no fórum do site da Leandro & Stormer, e é detectado a partir da análise das Bandas de Bollinger:

… padrão butina acionado no rompimento do bico da bota como provável bicudo pra cima, stop na sola, alvo no joelho, pela intensidade do chute, 41,3x.

• Veja o original, no fórum, em tamanho maior

Bem que a VALE5 está precisando de umas botinadas.

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Análise técnica, a comédia: o padrão botina!

Você consegue imaginar quantos investidores colocaram seus stops de segurança pouco abaixo de R$ 39,90?

• Não acredito que você investe na bolsa e ainda não sabe o que é um stop de segurança

Ou seja, quando o preço chegou a R$ 39,80 dava para ouvir daqui de Curitiba o barulho das ratoeiras disparando, as vendas sendo efetivadas, o volume de negócios aumentando.

Depois, foi a vez daqueles que não colocaram stops e passam a vender no desespero. Muitos desses compraram as suas ações a R$ 50 ou mais e estão assustados.

Resultado?

Mais volume, mais queda.

E, finalmente, como resultado de todos esses dramas matemático-psicológicos, a VALE5 chegou a R$ 37,72. Uma queda de quase 6,3%.

Acho bom você dar uma olhada no gráfico para ver o tamanho do candle que isso forma. Esse candle e o volume e a quebra do suporte - a violência da coisa toda, digna de O Cavaleiro das Trevas ou coisa assim - só faz confirmar a continuidade da tendência de queda.

E mais: transforma a região de R$ 39,90 em uma resistência importantíssima e difícil de ser vencida numa provável reversão de tendência.

Claro que a queda da VALE5 influenciou o Ibovespa, que também perdeu o suporte na região dos 57.800 pontos aproximadamente.

A PETR4 segurou as pontas, pelo menos no que diz respeito a suportes (pois ela também caiu 3,34% ontem), ficando acima do suporte na região dos R$ 31, em R$ 34,23. Porém um preço muito próximo da mínima de ontem. Se desse tempo, quem sabe, até caía mais. Eu não apostaria nesse nível como um fundo e não executaria uma compra agora.

No mais, é sempre bom repetir: na bolsa, só opere na direção do mercado. Os preços estão subindo? Compre. Se ainda estão caindo, espere. Se tiver as manhas, opere na venda.

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Choro e ranger de dentes! Suporte perdido, milhares de stops acionados…

Recentemente encontrei uma antiga entrevista com Márcio Noronha no blog Trader Sem Mistérios.

Veja o que ele diz a certa altura:

No início da década de noventa, depois de ter assistido a ação da Sharp valer cerca de U$65.00, no topo do Cruzado, em 1986… após 4 anos, estava valendo cerca de 10 centavos. Tinha vendido um apartamento, por algo em torno de U$70,000.00 e, achando que o preço tivesse caído muito, decidi aplicar tudo em Sharp. O tempo foi passando e o preço continuou caindo, até que um dia a empresa faliu e as ações simplesmente foram retiradas da minha custódia na bolsa. Esta foi uma decisão errada. A lição extraída foi que, nenhum preço é tão baixo que não possa cair mais!

O engraçado é que, mesmo depois de ler isso - dito por um dos banbanbans da análise técnica -, vai ter gente comprando micos ou fazendo maus negócios ou acreditando que as coisas, mesmo nos piores cenários, não podem piorar ainda mais. Certas lições só são apreendidas na prática, da maneira mais difícil e arrasadora.

Enfim.

Mais adiante, na entrevista, Noronha aponta as características de um trader de sucesso. Ele se dirige principalmente para quem opera nos prazos mais curtos, mas não vejo razão para que tais características não se apliquem para o investidor, nos prazos mais longos:

Primeiro, uma metodologia confiável na definição dos pontos de compra e venda, bem como, na colocação dos estopes. Tão importante quanto, é uma política de administração dos recursos, isto é, um rígido controle de risco do tipo “não se pode expor mais do que 3% do seu patrimônio numa única operação ou em conjunto…” ou qualquer outra fórmula, mas é indispensável que se tenha alguma. Forte disciplina através de regras claras e bem definidas para iniciar e encerrar qualquer operação, conforme programado antes da abertura do mercado, ou antes de iniciar uma operação de daytrade. E… controle emocional para fazer o que tiver de ser feito sem hesitação.

• Vale a pena dar uma olhada na entrevista integralmente

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As características de um investidor de sucesso: entrevista com Marcio Noronha

• As análises semanais do CHR Investor, em vídeo, são imperdiveis: veja a que ele fez na sexta-feira (19 de julho)

• Parte 1 - Ibov, IVBX, Fluxo Bovespa, Fluxo 10 Mais, LAD Ibov e LAD Mercado.
• Parte 2 -  Dow Jones, S&P500, Nasdaq, New Highs New Lows, VIX, Bancos Americanos, Petróleo, CRB, DJAIG e Treasuries.
• Parte 3 - Ativos: PETR4 - VALE5 - CSNA3 - Bancos - CNFB4 - DASA3 - RDCD3

Além de ele sempre analisar os indicadores mais importantes, como o Ibovespa, Dow Jones e muitos outros, ele sempre analisa ativos importantes como a VALE5 e a PETR4 e algum outro que às vezes passa despercebido para o iniciante.

Além disso, é grátis. Uma verdadeira aula de análise técnica, totalmente grátis.

Ainda que você, iniciante, não entenda tudo o que ele disser não se preocupe. Durante a sua adaptação à linguagem do mercado mobiliário você vai passar a compreender tudo.

O único senão é, se você opera nos prazos mais longos, e prefere olhar os gráficos em uma periodicidade maior, pode ficar condicionado à análise alheia e deixar de fazer as suas próprias.

Nunca deixe de você mesmo de fazer as suas próprias análises, nunca deixe de você mesmo tomar as suas próprias decisões, nunca deixe de ser você o responsável por seus investimentos.

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As análises semanais do CHR Investor são imperdíveis

E você viu o volume de negócios? Sério. Ou o meu gráfico ficou louco ou nunca houve tal volume negociado na VALE5 em um dia até hoje.

Sinto um transtorno na Força, diria aquele velho Jedi. Medo e euforia num só caldeirão, o clamor de mundos sendo destruídos. Tudo isso unido ao fato de a oferta de ações da Vale ter fechado em R$ 39,90, um preço abaixo do mercado.

Mas nada impede que o suporte dessa região seja também perdido. Lembra daquela longa linha de tendência de que falei (o CHR Investor também a viu; veja no terceiro vídeo da análise semanal)?

• Leia artigo sobre a linha de tendência de alta da VALE5 que vem desde novembro de 2000: ela mostra que ainda há espaço para quedas sem que se perca uma tendência de alta no longo prazo

Porém, cada vez mais os preços estão indo ao encontro dela. Se essa linha for perdida, meu caro, aí sim a coisa pode ficar realmente feia.

E o gap* de hoje? O Leandro, da Leandro&Stormer explica em seu fórum:

Como o mercado já vem em tend. de baixa, esse gap pode ser de medida ou de exaustão. Se for de medida, levando em consideração a perna anterior de queda, teríamos objetivos na zona de 36,00 e na zona de 33,00. O fechamneto do gap indicaria um gap de exaustão e seria um sinal positivo. Nesse caso o papel teria que fechar acima da zona de 42,60.

Esse ativo testa no momento um suporte importante na zona de 40,00, onde deve aparecer alguma pressão compradora. Mesmo assim, a tend. no diário é claramente baixista. Fechando da forma que está, o papel pode apresentar um setup contra tend. com stop logo abaixo da mínima.

Bem. Esse post foi escrito às 13 horas e o gap de fato não fechou.

Tire suas conclusões.

* gap de baixa é quando a máxima de um período é inferior à minima do período anterior. Fica um “buraco” no gráfico de candles. Uma faixa pela qual os preços não passaram. Um gap de alta, ao contrário, é quando a mínima de determinado período é superior à máxima do período anterior.

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VALE5 a R$ 40,30; o chão é o limite?